出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮 食/ 郝显

　　今年以来，白酒行业景气度不断下行，尤其二季度以来，终端需求明显减弱。在这种情况下，渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题，越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。

　　从整体来看，上半年上市白酒公司营收增速明显下滑，二季度在控货影响下，不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感，伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。

　　分价格带来看，上半年高端酒整体保持平稳增长，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化，酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。

　　9家公司管理费用率在提升 皇台酒业管理费用率超19%

　　从管理费用率来看，上半年20家上市白酒公司管理费用率中位数为6.55%，提升了0.72个百分点。有6家公司管理费用率超过10%，剔除“暴雷”的岩石股份后，管理费用率最高的是皇台酒业、水井坊、天佑德酒，分别为19.69%、15.35%、12.43%。

主持人随后又拖长声线报幕，“红色玫瑰——**——伊娃！来自俄罗斯的选手，从小学习拳击，曾经荣获奥运会季军。身高一米，体重一百三十斤，三围、、4bp;**伊娃走上形舞台，走到正中间的时候，突然侧身来了一个侧身高踢。她的一条**在空中绷直，臀部收紧，腿部的肌肉线条很明显。可这些都不是吸引观众的地方，吸引观众的地方是她身上的那一条黑色的比基尼，在她的动作下它猛地收紧，以至于那层布料变成了她的另一层皮肤，那处的形状被勾勒得惟妙惟肖，诱人得很。

夏雷说道：“你都不知道，我怎么可能知道？不过我想，一定是和我负责的x秘金项目有关吧。美国cIa将我视为目标，这背后没准就有那个实验室的原因。”

议论声并没有消停下来，下了赌注的人甚至开始找开盘口的工友索要他的本金和盈利了。

夏雷沉默了。

唐语嫣道：“你就这么相信他？你就不怕他和那个德国建筑师串通起来骗你的钱吗？”白酒半年报|五粮液销售费用排第一 岩石股份、酒鬼酒、水井坊销售费用率超30%“呵呵。”马克阿明干笑了一声，“夏先生，我们只是随便聊聊，你这么大反应干什么？”